亨德森遠見泛歐股票》老練經理人操盤績效傲人
質化評級：銀（Silver）
量化評級：★★★★★
發表日期：2013.07.31
評級分析師： Muna Abu-Habsa
◎晨星綜合觀點
雖然管理團隊有一些人事異動，我們對亨德森遠見泛歐股票基金依然充滿信心，所以重申「銀級」評級。
亨德森歐股團隊的一些成員在今年初離職，不過經理人史蒂文森（Tim Stevenson）尚留任，他自本檔基金於2001年設立以來即負責操盤，且早在1986年便參與亨德森歐股團隊，我們十分讚揚他的資歷和專業。我們相信，只要史蒂文森繼續操盤， 投資人便能享有本檔基金一致的績效。
史蒂文森的投資風格一貫，目標鎖定價值合理、擁有強勁長期成長潛力的優質公司。投資策略由下而上，主要依賴他自己的研究，因為亨德森本身沒有分析師團隊。不過，史蒂文森可以向該公司一些傑出的歐股經理人尋求意見。
除了資歷老練，史蒂文森的操作績效傲人。在他任內（至6月底），本檔基金每年的平均報酬率分別以2.8個百分點和4.7個百分點超越指標指數和同類基金，而且波動還低於平均水準。總結來說，本檔基金擁有許多我們欣賞的優點：資深經理人、穩健的投資策略，貫徹執行，績效理想。
◎經理人評析
史蒂文森隸屬由班奈特（John Bennett）領導的亨德森歐股團隊，我們對班奈特相當推崇。此團隊囊括業界一些最資深的經理人，雖然年初有3人離職， 但許多優秀經理人均留任。
◎投資策略評析
➲ 由下而上選股，結合產業長期潛力分析。
➲ 經理人主要依賴自己的研究，定期拜會公司以評估主管素質，時時觀測公司和產業發展。
➲ 通常採完全投資，持股約50∼60檔，前10大持股占資產的1／3。
◎資產組合評析
本檔基金的持股多為巨型股（市值於歐股前40% 者），至少占資產的1／3。不過，史蒂文森也會買進股本規模較小的公司，6月底時，約9%的資產為中型股。今年歐洲採購經理人指數和工業生產指數好轉，因此工業股5月底占資產權重達24%，遠高於指標指數的11%。此外經理人亦加碼其他景氣循環類股，包括金融和科技股。
◎績效表現
▲績效表現