沉寂多年、幾乎被大家遺忘已久的平衡型基金，今年上半年卻成為國內外最夯的基金。投信投顧公會的資料亦指出，今年4月國內投資人持有境外平衡型基金金額成長至新台幣1,066億7,000萬元，相較於去年底新台幣553億3,000萬元，成長幅度高達92.75%，且1,066億7,000萬元的規模也創下歷史新高。
為什麼平衡型基金突然再度受到青睞？「我想，平衡型基金再次受到投資人注意，主因應該是美股雖然創新高，可是很多投資人因對市場缺乏信心，擔心市場風險，不想冒太大風險，加上部分平衡型基金會配息，因此吸引投資人。」富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人馬修．昆蘭（Matthew Quinlan） 如此解釋。
而平衡型基金的表現也沒讓投資人失望。美國股票型基金今年以來平均績效為18.5%，美國高收益債基金平均績效是6.06%，而美國平衡型基金平均績效則有10.16% （資料來源：理柏，新台幣計算， 統計至2013.06.18）。
昆蘭操盤的富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金，成立於1948年8 月31日，是美國第一檔平衡型基金，根據美國與盧森堡基金網站資料顯示，截至5月底，該基金總管理資產規模（含美國註冊與盧森堡註冊）高達795億1,000萬美元（約合新台幣2兆3,992元），是全球規模最大的平衡型基金。該基金績效長期穩定維持在前二分之一，而3年、5年、10年年化收益率突出，分別為同組別基金的第10名、第8名、第3名。
根據彭博（Bloomberg）統計，目前平衡型基金股債平均配置比率分別為62%與25%，顯示今年以來平衡型基金有抓住美股多頭，也有布局適當的債券部位降低波動，充分掌握投資人怕追高，又怕沒搭上這波股市多頭列車的矛盾心態，難怪會成為投資人在股票型基金、債券型基金之外的另一選擇。
那麼，下半年平衡型基金的布局為何？
基本面佳、本益比低 股票投資機會比債券多
「從基本面來看，股票的投資機會還是比債券好。」昆蘭指出，目前美股價位雖已創歷史新高，但企業獲利持續成長，價值面仍具吸引力，因為很多企業在經歷金融海嘯後，為了度過不景氣，積極提升營運效率且努力改善成本結構，使得企業獲利及毛利雙雙取得強勁成長，同時受惠於貨幣寬鬆政策降低借貸成本，企業債務下降、帳上現金充沛，企業財務健全度明顯比過去幾年更好。
昆蘭尤其看好大型股的表現，而大型股通常是平衡型基金的主要標的。昆蘭指出，以代表美國前500 大企業為成分股的S&P 500指數觀察，金融海嘯後企業獲利表現不僅逐漸回溫，甚至突破金融海嘯前的高峰，今年獲利水準可望更上一層樓，S&P 500指數目前本益比約為13倍而已，無論指數或大型股股價下半年還有表現的空間。
此外，美國大型股企業手上持有的現金相當多，平均約占總資產的13%∼14%，創下1985年以來新高紀錄，這意味著美國大型企業在獲利成長之餘，並沒有冒進擴大財務槓桿，財務仍十分健全。即使美國景氣復甦步伐不夠快，大型企業也能安度調適期，有足夠的資金，為未來景氣恢復榮景做好布局。