訣竅3》景氣復甦時，要挑選中小型股基金
林炯垚／「Smart智富台灣基金獎」評審團成員
中小型股基金幾乎包辦了今年「Smart智富台灣基金獎」的一般股票型基金獎項，在9個股票型基金獎項中，除了全球股票外，其餘8個獎項都是由中小型基金或側重中小型股布局的基金拿下。
會出現這個現象，林炯垚分析，主要因為去年景氣開始復甦（尤其是美國），加上資金面持續寬鬆，使得全球股市和債市同步上漲。從近4年MSCI全球小型股指數、與以大型股為主的MSCI世界指數表現可看出，在股市偏多氣氛濃厚時，通常對中小型股較有利。
▲景氣回溫時，中小型股表現較佳今年景氣處於回溫的階段，國際貨幣基金（IMF）預估2013年全球經濟成長率可超越2012年達3.5%，外加國際資金環境持續寬鬆，一般預料中小型股仍有表現機會。不過資金偏多通常會造成個股輪流表現，選股與投資配置不太會跟隨指數配置的中小型股基金，表現可能會有落差，林炯垚提醒，投資人挑選中小型基金要回歸最重要的「基本面」，也就是研究團隊。
比起大型股，中小型股通常研究報告較少，財務透明度與營運策略也不如大型股，需要投入更多研究資源， 才能找到值得投資的標的。像連續3年得獎的安本環球亞洲小型公司基金，研究團隊就非常重視公司拜訪，而且堅持親自與公司高層拜會後才會投資，每年公司拜訪次數近2,000次，深入掌握第一手資訊，確保潛力股不會變成地雷股。