競爭力至上！市占率大就能捍衛毛利
問：去年你們增加了2檔持股。主要看好他們的什麼？
答：去年上半年，我們增加了Pigeon Corp，做嬰兒用品的。他們在泰國、印尼，和中國做得非常好。或許你會覺得很奇怪，為什麼我們會在日本投資嬰兒用品？畢竟日本的出生率是非常的低。但如果你看Pigeon的主要市場，中國， 他每年出生的嬰兒數是日本的15 倍。而Pigeon專注在中國市場，強調安全性和品質。
去年12月，我們又增加了Shimano，全球性的腳踏車零件製造商。他們的市占率非常穩定。這也是我剛剛說的，這是一個典型的日本家族企業，Shimano家族仍然持有大部分股份、技術專精、全球腳踏車零件市占率大約7成。我們相信這家公司保守、管理得好、價錢又對，所以我們就買進了。
問：Shimano的本益比有多高？
答：大約15倍。
問：這相當合理啊！對一個全球市占率7成的企業來說。
答：我想這是這些公司的好處所在。你或許認為這些在日本的企業，在日圓很強勢時，一定生意很差。但換個角度想，因為他們市占率非常大，所以能捍衛其毛利。
問：所以你的意思是，不論日圓價位、不管日本經濟狀況，日本還是有很多全球市占率高的公司，價格仍然相當合理？
答：完全正確！
問：那麼對這些企業來說，每年成長10％是合理的？
答：就中、長期來說，是可能的。但短期的話，仍要看整體經濟環境。