2. 總資產周轉率上升，淨利率持平至下降：
總資產周轉率持續上升，但淨利率卻沒有同步成長，代表公司是以降價來衝營收，長期來看並非好事，此類公司只具短期投資價值。此時權益乘數小幅升降，並不構成關鍵影響，因此觀察重點可移往公司的月營收；若月營收年成長率開始出現下滑，可考慮出清持股。
以宏達電（2498）為例，ROE 從2010年第2季開始上升，主因其智慧型手機熱賣，使總資產周轉率大幅成長，但淨利率卻呈緩步下滑，代表公司是靠中低價的智慧型手機在衝刺營收。而宏達電月營收年增率在2011年2 月即開始下滑，股價則在4月出現高點後一路走跌。
▲ROE上升主因總資產周轉率提升—以宏達電（2498）為例