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    Smart智富月刊168期

    低利環境壓低成本,地產商獲利大躍進

    不動產收益看好 美國REITs成搶手貨

    整理者:呂郁青 2012-08-01 瀏覽數:12,305
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    2009年3月全球股市起漲至今,哪個產業漲幅可以超過股市漲幅達1倍?答案是不動產。全球不動產代表性指標「標普已開發不動產指數」累計報酬達150.88%,創2008年6月以來新高,同期間MSCI世界指數漲幅為78.80%,不動產指數漲幅確實遠勝全球股市。

    ▲全球不動產漲幅,贏股市1倍 ▲全球不動產漲幅,贏股市1倍

    不動產指數漲這麼多,主因是全球央行聯手降息,創造資金市場充沛的流動性,以挽救經濟。結果低利率環境不僅讓地產商的資金成本大降,企業獲利因此上修,也讓不動產收益的現金股利殖利率獲得了更多投資人的青睞。

    歐洲央行在2011年12月,推出第1輪的3年期長期再融資操作(LTRO);美國聯準會(Fed)2012年1月下旬宣布,目前低利率環境由原先承諾的維持到2013年中,將延長至2014年底。

    中國人民銀行更分別在2012年2月18日及5月12 日,兩次宣布調降存款準備金率,財經新聞公司彭博(Bloomberg)甚至預估,為救經濟,中國年底有機會再降息。

    雖然目前全球經濟成長動能低迷,無法帶動房市演出大多頭行情,但各國央行極力塑造的低利環境,讓資金成本占比極高的不動產開發商成本壓力大降,雖然地產商營收沒有大增,但成本下降,因此讓不少地產商今年全年獲利上修。


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