看好標的》
打入日產供應鏈
敏實列長期布局名單
中國車市長期雖然還會成長，但是，產業競爭加劇，中國車市大小車廠有上百家，零組件廠上千家，經銷商更是數以千計，加上各自擁有地域背景，在複雜、慘烈的競爭下，誰能從中突圍分到一杯羹？
從投資角度看，上海汽車、第一汽車、東風汽車等體質好且有國家支持的車廠大集團，當然是投資首選。
目前，這些大車廠的本益比似乎都在低檔，但考量到未來3年整車產能供給大增的情勢，大車廠獲利能力將被衝擊，股價恐會受影響，且掛牌在中國境內，國人投資不易。
如從台灣投資人角度看，在香港掛牌、以中國大陸為市場的台資汽車零組件廠─敏實集團（0425.HK），值得留意。
這個總部設在浙江的無根台商（編按：在台灣沒有母公司的台商），董事長秦榮華相當實在，據說，他每次從機場回工廠時，只要見到公司派來的車愈差、愈舊，他就愈開心，表示員工會替公司省錢。
這家公司過去幾年的經營績效與獲利能力，受到外資肯定，近期並正式加入由日產汽車（Nissan）主要交易夥伴組成的零件供應平台「日翔會」，成為日產供應鏈的一員。
以2011年表現來看，營收達港幣近39億元（約合新台幣148億2,000萬元），毛利率高達35%，淨利率在20%，每股稅後盈餘是港幣0.732元，以7月13日收盤價港幣8.39元，換算匯率後，當日本益比僅9.4倍，就獲利前景及股價現況，比起台灣汽車類股中的東陽實業及裕隆等「好學生」，更具投資價值。
從長期投資觀點，要在中國車市發展中收割，敏實是不錯的首選。
（本文作者為部落客、外資銀行派駐上海人員）