今年以來，全球股市反彈，債券指數也持續上漲。我認為，債券今年還是會很「夯」！為什麼？因為銀行利息太低、市場熱錢這麼多、股市又不會一直好，資金不買債，要去哪裡？
現在，大家不妨觀察債券基金募集的狀況，如果都很順利，那麼債市短期內因為資金豐沛，應該就沒有問題。歐洲現在處理國債的方法，都是借新債來換舊債，因為新債殖利率愈來愈高，代表利息愈借愈貴，未來還債壓力會很大，所以，歐洲經濟長期講應該是不樂觀。可是，今年第1季歐洲高收益債卻是所有債券商品中漲幅最大的，為什麼還是有人敢買？
要知道，對很多專門投資歐洲的機構投資者而言，手上資金如果很多，就一定要投資。雖然市場覺得現在殖利率很高，但如果這些歐洲國家和企業能夠撐過未來2～3年且沒事的話，那麼拼一下去買債券反而可以賺到可觀的獲利。不過，若要考量風險問題，我覺得歐洲真的要避開，雖然歐洲高收益債指數報酬率最高，但是風險也最高，所以還是避開吧！再給大家一個觀念：既然指數都已經漲快12%了（指歐洲高收益債），你現在還要進去嗎？人家都已經賺12%，你還敢買嗎？你現在進場，很可能又是買在相對高點。
理論上，如果投資風險高，債券價格應該會低，這時就還可以買進，因為風險已反映在價格上。問題是，現在歐洲高收益債是風險高、價格也高，此刻進場，相對勝算就低了！就像台股從去年12月低點6,609點往上彈升，短短3個多月漲了超過20%，就算沒有復徵證所稅利空，股市本來就該拉回。如果你是等到台股彈到8,000點附近才去追高，這波回檔當然容易套牢。仔細想想，一般人為什麼買基金會賠錢？不就是因為看到市場漲多，才跟著進去追高買進，結果就是容易套牢！相反的，2008年金融海嘯時，高收益債當年曾大跌4～5成，可是大部分投資者卻不敢進場。那時如果買進，現在獲利可能已經近倍。所以，問問自己：投資到底是要「買點創新高」、還是「賣點創新高」？