獨家專訪》債券操盤老將克里謝、梅洛：

未來6個月　債市如何布局穩穩賺？

撰文者：張秋康 2012-05-01 瀏覽數：12,499

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問：未來6～12個月，會加、減碼哪些公司債？

克里謝答：雖然油價上漲會對經濟成長帶來威脅，但另方面對於石油出口的國家卻是有利的，我們也認為新興市場的內需產業會不斷成長，所以會加碼銀行、石油、天然氣、電信以及跟消費相關的內需產業公司債。

梅洛答：今年1～2月，我們有加碼包括亞洲投資等級和非投資等級（高收益債）的部位，並略微增加當地貨幣計價的券種比率，除利差具投資吸引力，還可以防止歐債危機再度爆發的衝擊。我們特別看好中國高收益債，因為殖利率很高（編按：最高可達14%～15%），尤其是工業和不動產業，但我要提醒，住宅不動產高收益債的風險已經很高，我們是抱持相對中立的看法。

貨幣風險》
長期看升新興市場貨幣
估人民幣有3%升值空間

問：對於今年美元、歐元和新興市場貨幣走勢的看法？有何風險要留意？

克里謝答：我們認為美元已經反映現在經濟的情況，至於歐元略微偏空，但是對新興市場貨幣抱持長期看升的立場，尤其是亞洲貨幣。另外，在油價的支撐下，我們也看好墨西哥披索、俄羅斯盧布。今年我們會加碼債信品質較好的新興市場公債和公司債，提高防禦能力。

梅洛答：相對於美元和歐元，我認為亞洲貨幣還有持續升值的空間，我看好韓元和人民幣，預計今年人民幣還有3%的升值空間（編按：中國人民銀行從4月16日起，放寬人民幣兌美元匯率交易價格浮動區間，由原先0.5%擴大1倍，到1%，為2007年5月以來首見）。從資產配置來看，投資人最好布局一籃子的債券和貨幣，尤其是亞債已成為愈來愈重要的資產類別。

小檔案＿克里謝（Claudia Calich）