美股3大指數連續3個月同步大漲，全寫下2011年以來新高。面對短線漲多的美股，大家都在問：「還有像上期介紹的高收益債一樣，未來可能出現補漲行情的『金礦』嗎？」答案是：「有！」美國汽車相關股票漲幅嚴重落後大盤指數，有補漲行情可期。
遞延消費效應將逐漸浮現
回顧過去1年來美股的表現，美國汽車業雖然銷售業績步步高，但主要車廠股價卻可以用「灰頭土臉」形容。相較於道瓊工業指數1年上漲逾7%，2011年北美市占率達16%、排名第2大的福特汽車（Ford）同期間股價卻下跌16%；市占率最高的通用汽車（GM）股價則是跌掉17%，兩檔汽車股表現全部大幅落後道瓊指數。
▲美汽車股1年來大幅落後道瓊相反的，如果投資人在1年前參考本欄建議買進美國公用事業股票，1年下來報酬率可達14%，比道瓊指數漲得還多；問題是，美國汽車股有補漲的機會嗎？
看一下最新銷售數據，2012年2月在紐約油價飆上每桶105美元的壓力下，美國汽車仍舊交出亮麗成績單！全市場年增率達13.8%，北美5大車廠只有龍頭車商通用汽車銷售衰退，其餘4大車廠年增率均逾1成，其中，市占率排第4的克萊斯勒表現最佳，年增率超過4成，前兩月共賣出23萬輛新車。
再就總體規模看，美國自從金融海嘯以來，使用中的車輛總數已經4年沒有超越2008年時的高點。2011年是4年來首見增加，但相較2008年的高峰水準，還有158萬輛的差距。對比金融海嘯前8年（2000～2007年）的情況，當時美國汽車每年平均增加445萬輛，這兩年市場的增幅確實非常有限。
▲汽車總量仍有大幅成長空間