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    Smart智富月刊164期

    第2堂課》財報看門道,只重短期易被誤導

    選股必看 8個季度的營業利益率

    撰文者:呂郁青 2012-04-01 瀏覽數:41,916
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    祕招3:自由現金流量

    投資股票原意是要投資能賺錢分配給股東的公司,如此投資的資金才有回報率。因此,股神巴菲特(Warren Buffett)才說:「自由現金流量為正數、有能力配現金給股東的公司,才是好公司。」

    自由現金流量=營運活動之現金流入-投資活動之淨現金流出

    操作方法:

    ①挑選財報中來自營業活動之現金流入數字減掉投資活動之淨現金流出為正數的公司。
    ②避開自由現金流量為負的公司。

    資訊查閱:

    可在公開資訊觀測站,點按「財務報表」→「個別報表」→「現金流量表」(或輸入mops.twse.com.tw/mops/web/t05st36),找到任一公司營業活動之淨現金流入與投資活動之淨現金流出,讀者可自行相減。

    郭恭克提醒,驅動股價漲跌的是公司營收與獲利,但自由現金流量卻是選股最重要的關鍵變數。因為在股市資金行情退去時,自由現金流量為負的股票,很可能會出問題,近期的DRAM股就是最明顯的例子。

    從基本面挑選股票是用來長抱,若是採短線交易策略,則可跳過財報判讀,單純做價差交易,蘇松泙建議初級投資者可用以下兩種選股法,做為練功起點。

    祕招4:雙胞胎比價選股法

    操作方法:

    ①牢記股票名稱與價位:蘇松泙自己長期手抄每檔股票行情,牢記個股股價變化,像周鍾成能背上市櫃公司股號與大致價位,對數字敏感,他就已邁出投資成功的第1步。
    ②找出價位與價格走勢相近的股票配成對:蘇松泙以玉晶光(3406)與上銀(2049)為例,兩檔股票價位從2011年就相近,他因此配對交易。
    ③配對股出現價差就進場買低賣高:玉晶光在3月3日最高價為340元,當天上銀則為342元,蘇松泙買進股價較低的玉晶光,等玉晶光在3月5日股價最高來到357.5元,超越上銀最高價325元,他就會賣掉玉晶光再買進上銀,換成持有股價較低的股票,繼續等待上銀股價再超過玉晶光。

    ▲雙胞胎比價選股操作法——以玉晶光(3406)、上銀(2049)為例 ▲雙胞胎比價選股操作法——以玉晶光(3406)、上銀(2049)為例


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