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    Smart智富月刊163期

    景氣對策信號連續第2個藍燈

    定期定額買台股基金正是時候

    撰文者:陳淑泰 2012-03-01 瀏覽數:1,143
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    台股投資專家經常把「藍燈是投資人最好朋友」, 或是「藍燈進、紅燈出」這幾句話掛在嘴上,這裡的藍燈是指經建會每個月底發布的「景氣對策信號」,代表景氣低迷的燈號。為什麼要在景氣最差的時候進場買股票呢?擅長用總經數字作為投資指標的達人王仲麟說,因為景氣是反映當前的實況,對應於股市表現是落後指標,所以在投資實戰上,當市場景氣掉到最差情況時,就應該人棄我取。

    名詞解釋_景氣對策信號

    亦稱「景氣燈號」,係以類似交通號誌方式的5種不同信號燈代表景氣狀況的一種指標,目前由貨幣總計數M1B變動率等9項指標構成。經建會每個月依各構成項目之年變動率變化,與其檢查值做比較後,視其落於何種燈號區間給予分數及燈號,並予以加總後即為綜合判斷分數及對應之景氣對策信號。若對策信號亮出「紅燈」(綜合判斷分數為38分以上)表示景氣熱絡、「黃紅燈」(32~37分)表示景氣活絡、「綠燈」(23~31分)表示景氣穩定、「黃藍燈」(17~22分)表示景氣欠佳、「藍燈」(16分以下)表示景氣低迷。

    18分進場、29分出場

    時機最多,報酬率相對優

    對於運用景氣對策信號作為投資決策,坊間有不少的相關研究,清雲科技大學國企系助理教授彭開瓊曾在2年前和指導學生洪曉茹,針對景氣對策信號投資法最佳化做過研究,統計自1992年開始到2009年12月,分別從16~20分進場及28~32分出場的25種組合,發現景氣燈號在18分時進場、29分時出場,其餘時間把錢放在定存,所得報酬率會高於其他24種組合。

    彭開瓊解釋,選擇景氣還在18分黃藍燈進場,會優於16分的藍燈,是因為過去有幾次循環並沒有壞到掉進藍燈,所以18分進場買股的次數會多於16分進場的,使得報酬率也較佳。

    不過,根據經建會在1月底公布去年12月景氣對策信號已為連續第2個藍燈,該月綜合判斷分數為14分,當景氣對策信號在藍燈以下,那麼現階段投資人是不是應該「愈跌愈買」?到底等到第幾個藍燈再大舉進場是最接近低點的投資策略呢?

    根據經建會的資料, 過去20年,當第一個藍燈亮起後,下個月或再隔一個月皆會再出現一次藍燈,單獨出現的情況只有一次在2006年12月。

    ▲1992.01~2011.01景氣對策信號分數 ▲1992.01~2011.01景氣對策信號分數

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