全球債券基金與組合債券基金，通常波動比高收益債基金、新興市場債基金小，可是，2011年仍有部分基金讓投資人賠錢，晨星全球債券基金組別（該組別包含全球債券基金與組合債券基金） 的6 3 檔基金裡，竟有近2成、12檔基金交出負報酬， 而且第1 名績效為12.12%，最後一名竟然是負的5.03%，相差了17.15個百分點。
問題就在投資組合裡的債券種類、貨幣分布都會影響績效。例如若持有當地貨幣計價的新興市場主權債、高收益債比重較高，則淨值波動也會被拉高，投資前最好先研究基金月報仔細比較。
從基金月報 掌握投資組合
從2011年全球債券基金績效差異極大的狀況，可見全球債券基金投資組合影響甚鉅，並非買了全球債，就代表平均分散風險，還是要觀察以下3重點：①整體配置、②持有貨幣資產分布、③實際投資標的（前10大持股）。
以下以2011年全球債券基金組別冠軍基金「美盛布蘭迪全球固定收益基金A類股美元配息型（M）」為例，教大家如何從基金月報看出端倪。
雖然月報屬於落後指標，可是債券型基金持債內容通常不會變動太大，仍具參考價值。投資人可以到資產管理公司網站直接下載。
▲資產與發行國配置
▲貨幣分布
▲10大持股【專家建議】今年債券輪動高，多元配置較保險
許家豪／德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人
歐債危機發生後，資金易受到風險情緒影響殺出，等到消息面冷靜後，下挫幅度最重的債券通常也最先反彈，使得不同債券輪動速度加快，重壓單一券種的風險反而較大，今年投資人最好選擇投資組合配置較為多元的全球債券基金，既能平衡風險、又能掌握輪動機會。
【延伸閱讀】投資債券必懂的3種公債
US Treasury Bill：美國財政部發行的短期債券，期限不超過1年
US Treasury Note：美國財政部發行的中期債券，期限一般為2至10年
US Treasury Bond：美國財政部發行的長期債券，期限10年以上