貨幣政策放寬、通膨降溫
加速經濟成長
不過，有一點必須提醒，雖然金磚諸國中，個別國家股市單年度報酬率有可能在某一年特別突出，但市場波動度也相對拉高。因此，跨區域投資的資產配置不只可以提供更多投資機會，透過較低相關係數股市的配置，更能達成穩定年化波動率的目標。
至於何時會是進場時機？歷史經驗顯示，當新興市場股市接近歷史低點的半年至一年後，就是進場布局的最佳時機。
我試算過，從1998年以來，當新興市場本益比低於過去20年平均1倍標準差、也就是股市超跌後，立即投資、3個月後投資、6個月後投資、9個月後投資，並持有1年後的報酬率，結果是在新興市場落底後6個月進場投資勝率是100%。
▲新興市場超跌後半年進場，勝率最高2011年8、9月新興市場受歐洲國家債務問題大舉下跌（本益比低於過去20年平均1倍標準差），從那時起算，6個月後的投資時點剛好落在2012年2月、3月。
國際貨幣基金（IMF）在2011年9月最新報告指出，新興市場未來幾年仍是全球經濟成長的引擎，但2011年上半年包括中國、印度與巴西等股市均受通膨影響，官方祭出緊縮政策，隨著下半年歐債風暴衝擊，經濟成長降溫，通膨危機解除後，巴西等國已開始降息。
從經濟成長角度看，我預期，新興市場2012年貨幣政策將隨成熟市場的經濟困境進一步放寬，加速新興市場經濟成長，配合通膨下降，將有利股市後市，因此2012年第1季全球景氣黑暗期，正是投資新興市場的最佳進場時機。
【延伸閱讀】投資金磚7國報酬更勝金磚4國
假設期初投入100元10年後之本利和，統計期間2001.10～2011.10
'11.10
金磚7國：601元
金磚4國：525元
新興市場：423元
世界指數：142元
▲金磚7國波動度低，報酬亮眼資料來源：彭博 整理：黃媺芸
小檔案＿黃媺芸
1.ING投信投資管理部執行副總經理
2.從事投資管理近20年
3.管理資產規模近1,500億元
4.專長研究台灣及大中華產業與投資發展趨勢