2011年12月中旬，美元指數向上衝破80的關卡價，相對地，第3季開始回檔的原物料貨幣跌勢跟著加重。這究竟是漲多後的回檔，還是整個趨勢的改變？引起許多討論。
從技術面來看，澳幣、加幣兩種標準的原物料貨幣兌美元匯率，大約從7月歐美債務危機升溫後，就見到第一波走軟，其後，隨著美國聯準會（Fed）推出「扭轉操作」（OT）的策略發酵，熱錢開始回流美元，這些貨幣持續回檔，到年底，澳幣5個月即回檔約10%。
從基本面來看，無論澳洲或是加拿大，經濟數據在過去幾個月都開始走弱，特別是澳洲，受到中國對礦產原物料需求減緩的衝擊，出口惡化情況非常明顯。加拿大則受惠於美國強勁復甦，出口雖降，但降幅較不明顯。同時兩國失業率都開始走高，看得出過去兩年多來的經濟成長週期已陷入停滯。
展望2012年，首先，原物料可能會出現原油強勢、其他金屬原料弱勢的情況。原因就在「中國因素」。
▲兩大原物料貨幣7月以來大幅回檔中國》汽車銷售熱絡 支撐油價易漲難跌