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    Smart智富月刊160期

    風險1》歐債危機延燒

    歐洲若緊縮銀根 恐釀亞洲貨幣大貶

    撰文者:林淑玲 2011-12-01 瀏覽數:15,695
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    亞洲是引領全球經濟發展的重鎮,又是全世界經濟成長最快、最穩定的區域,有一點風吹草動,勢必引發全球信心面更大驚嚇。

    目前確實已經有部分歐洲銀行開始拋售資產來開源,並且祭出裁員手段來節流,接下來可能就是緊縮銀根。顏承暉分析,一旦緊縮銀根,將造成3個層面的影響:企業貸款、股市、匯市。其中,匯市的衝擊最令人擔心,有可能引發亞洲等新興市場的另一輪類主權債信危機。

    顏承暉憂心忡忡的指出,若歐洲銀行資金突然快速大舉撤出亞洲,勢必造成亞洲貨幣貶值,而這正是亞洲各國最不希望發生的情況。「多數亞洲國家有通膨問題,一旦貨幣貶值容易導致通膨惡化。而當貨幣太弱的時候,政府很多決策例如升息也沒辦法做。更糟糕的是,若貨幣貶值,所積欠的美元計價外債會出現膨脹,就會釀成國家債務的問題,尤其是外債比較高的國家。」

    顏承暉說,在1997年遭受亞洲金融風暴襲擊的國家,如菲律賓、泰國,這幾年經濟成長並沒有很快,若匯率突然大幅貶值,對他們的影響很大。「如果歐洲銀行緊縮銀根造成亞洲貨幣快速大幅貶值,有可能出現另一輪的類主權債信危機。」

    受波及程度次之的則是股市,顏承暉說,現在幾乎可以已經預見2012年股市波動將非常劇烈,「因為缺錢的歐洲銀行,一定會將亞洲等新興市場當成提款機。」

    至於企業貸款,則是三者中最不足慮的。顏承暉指出,依照銀行慣例,在緊縮銀根的時候不會影響既有約定的貸款額度,因為仍有利息收入,受影響的是新貸款合約。萬一情況糟糕到連舊貸款合約都受到影響,那也不必過於擔心,歐洲銀行不借,大可轉向日本、美國等其他外商銀行借錢。

    雖然歐洲銀行的現況令人擔心,但是這些衝擊短期內立即發生的機率並不高。顏承暉指出,歐洲銀行仍積極自救,而且財政良好的國家仍有能力救銀行,歐洲銀行問題應該不至於全面蔓延。


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