在本文一開始，我想先問一個問題：以下兩檔基金的績效，哪一個比較好？
A基金：3年累積報酬率30%
B基金：10年累積報酬率120%
許多讀者的回答一定是B基金比較好，因為用簡單算術將累積報酬率直接除上年數，A基金只有10%，然而B基金卻是12%，當然是B基金比較好了。不過這是錯誤的，因為基金的績效必須以複利計算，不可以直接用簡單除法來計算。考慮複利因素之後，得到的結果如下表：
這A基金的年化報酬率9.14%意義為何？又為何要使用複利來計算呢？簡單說，年化報酬率等同於銀行存款的年利率，如果不以複利計算，就無法拿來跟銀行提供的年利率相互比較。
例如拿10萬元投入A基金，3年後基金淨值成長至13萬元，累積獲利30%，年化報酬率9.14%。等同將10萬元存入銀行定存，銀行每年均提供9.14%的年利率，3年後本利和也是13萬元，相當30%的投資報酬率（如下表紅框所示）。若以相同年利率來推論，10年後累積報酬率將會是139.8%（如下表藍框），勝過B基金的120%。