變化2》美元維持弱勢，全球央行首度淨買入黃金
GFMS還發現，在美元、美債弱勢下，2010年全球央行成為黃金淨買家，這現象是1988年以來首次出現。全球央行曾在2005年時大賣黃金663噸，2009年賣壓減至34公噸。去年則反賣為買，共買進73公噸黃金，終止過去22年減持黃金部位的情形。
變化3》美債信評等首度遭降，市場捨公債買黃金
債信評等機構標準普爾4月將美國債信評等展望降為「負向」、日本長期主權債信評等展望由「穩定」下修至「負向」。由於歐洲主權債務危機尚未解除，向來穩定的成熟國家債信都出問題，讓市場對成熟國家政府債券的信心大打折扣，投資人因而轉入黃金避險。
中國礦業公司激增 類股交易市場逐漸擴張
事實上，不只黃金看漲，全球原物料也正開啟新一波的「超級循環」。貝萊德世界礦業基金經理人韓艾飛（Evy Hambro）持續樂觀看待2011年礦業前景，原因包括新興市場強勁需求、已開發國家需求轉強，以及部分原物料產出吃緊。
回顧上一波超級循環行情，是從2003年～2004年發動，一直到2008年美國次貸風暴才停止，主要驅動力量來自新興市場崛起。這一波則從2010年開始，新興市場、特別是中國，對原物料有高度消費渴求，是這波循環的主題。因為中國等新興市場國家要建基礎建設、蓋大樓、製造汽車，需要大量的鋼鐵、銅、煤、甚至白金，對這些原物料需求，將難有休止的一天！
▲銅需求量將持續攀升【延伸閱讀】GFMS對今年黃金價格預測：
◎ 全年價格區間為1,319∼1,620美元
◎ 全年平均價格為1,455美元