今年5月以來， 韓元升值逾10%，同期間南韓10年期公債殖利率也從5%大幅下滑至4%（詳見圖1），火紅的程度宛如剛出爐的豆腐鍋，而其買進的力道，也巧似剛出爐的石鍋拌飯啪滋啪滋地作響。包括台灣在內的世界各國央行大啖Kimchi（泡菜）的結果，讓南韓公債指數今年上漲逾9%。
韓元勁揚，可望帶動新台幣攀升根據南韓金融監管服務局（Financial Supervisory Service）最新統計，截至今年9月，全球投資人持有韓債的規模相較去年底已大增18兆韓元，增幅達32%。究竟是什麼力量驅動這股韓潮？現在還能大口吞下嗆辣的Kimchi嗎？
收益率誘人 吸引各國政府狂買韓債而台灣的股匯市場，向來與韓國連動性高、走勢貼近（詳見圖1），在韓國大漲之後，台灣會有怎樣的表現？又有多少上漲空間？
表面看，韓債之所以深受青睞，理由有3：首先，根據基金研究公司EPFR Global統計，今年前3季，投資人狂掃新興市場等債券基金達807億美元，是去年的6倍之多。在這股資金行情簇擁下，韓債自然水漲船高。
其次，相較美國債市各年期的低利率，韓債目前的收益率較誘人。以短期3個月的LIBOR利率（倫敦同業拆放利率）而言，美國僅有0.29%，南韓卻達2.67%；長年期的10年期公債，美國約在2.4%，南韓卻達4%。南韓與美國今年以來的利差（詳見圖2），從資產配置角度看，韓債確實迷人。
無論長短期，韓債收益率都高過美債