農業基金落後補漲空間大

需求回升，從龍頭廠營收即可窺見，今年第1季全球最大鉀肥生產商Potash Corp of Saskatchewan Inc，每股獲利達1.47美元，較去年同期成長46%，股價在過去1年漲12%，其他包含第一磷肥廠Mosaic獲利也改善。

但是目前股價都不到2008年高點股價的一半，林孟洼指出，今年肥料股漲幅會穩健成長。

趨勢2》肉品需求提升　亞洲農產食品股成新寵

根據聯合國糧食及農業組織預估，到2050年糧食產量須比現在提高70%，才能養活23億新增加人口，對於糧食的需求將持續增加。其中最值得注意的就是亞洲地區對肉品消耗（大部分穀物當飼料運用）的成長。

至2050年，全球肉品需求將再增加2億噸，其中72%由開發中國家消費。元大投信國際部基金經理人李湘傑指出，「民以食為天」，財富增加後，會增加對於肉品的需求。

過去20年，中國對於肉品的消耗已經成長3倍，1公斤的牛肉要消耗6公斤穀物，不僅增加穀物消耗速度，下游食品公司也將受惠，亞洲農產食品股，成為市場的新選擇。

金融海嘯復甦後，對於肉品的需求更加明顯，今年以來芝加哥商品交易所肉牛的期貨價格已經來到2008年金融海嘯前高點，瘦豬肉近1年漲幅也有42%。

中國最大早餐腸衣製造商神冠控股企業（0829.HK），受惠於中國肉品食用量增加，去年毛利由5成拉升到61%，獲利大幅成長88.6%，今年持續擴充50條生產線，坐穩早餐腸衣龍頭。

此外，蔡佩芬指出，中國政府以提高糧食自足率為目標，強力扶植在地企業。

例如，中國第1大油品商中糧控股（0606.HK），預計要讓油籽加工產能在2011年擴大1倍，目前中糧有5成葵花子依賴進口，未來計畫降低對外採購比重，有助於其成本降低提升獲利。