因素1》要增加國際貿易競爭力：日本在亞洲的主要貿易對手中國，人民幣因官方刻意壓低，使得前段時間強勢的日圓，變成美國主要貿易對手中最強貨幣。
在主要貨幣競相希望壓低匯價下，為提振出口，繼續壓低日圓匯價，已成為現階段日本政府不得不為的選擇。
因素2》要提高出口企業獲利：日本政府眼前採取「寬鬆貨幣、擴大支出」的救經濟措施，希望藉由擴大通貨流通來推升通膨與提高企業獲利。
日圓適度貶值，能挹注額外收益給日本出口業者，企業獲利轉好之後，提高雇用與薪資水平，就能反過頭來刺激內需，帶動經濟成長，讓名目GDP（是指衡量一國國內或一定地區內在某特定期間內，如1年，所生產最終物品和勞務，以當期物價計算之市場總價值）重新回到正增長。
如此一來，日本國債占GDP比例才有緩步下降的可能，也才有機會能徹底解決日本經濟發展的結構性危機。
因素3》利差擴大，資金再度出走：隨著美國和全球經濟走強，升息等緊縮貨幣政策已箭在弦上，開始升息代表全球經濟正從通縮走向溫和通膨，日圓作為通膨避險貨幣的價值便降低。同時隨著日本和海外國家利差擴大，風險偏好提高，日本國內資金將再度出海套利，進而壓低日圓匯價。
回顧這波日圓走升的背景，首先由2007年下半年因商品泡沫帶動的全球通膨揭開序幕，隨後因雷曼事件爆發，導致全球套利資金平倉，海外資金蜂擁回「家」，讓日圓大漲。最後，因為去年初全球政府的超寬鬆貨幣政策帶動通膨蠢動隱憂，拉動2009年下半年日圓走出一波勁揚。
未來除非全球持續維持超低利率，抑或全球通膨再度面臨失控危機，讓持有日圓如同黃金的保值誘因維持。否則，隨著英國、歐元區國家和美國將陸續升息，預料日圓將走入空頭循環。
富達日本投資總監：布局日本 平衡新興亞洲過熱風險
小檔案_仙江（Hisae Toews）
出生：1967年
學歷：神戶女學院大學
經歷：華寶證券股票分析師 （S.G. Warburg Securities）
現職：富達日本投資總監