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Smart智富月刊141期
全球進入升息初期 3專家看下半年投資布局
全球進入升息初期 逢低進場趁現在
撰文者:林淑玲
2010-05-03
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換言之,未來幾個月中國不排除有新一波升息舉動。那麼至今沒有動作的美國何時會升息呢?
美國--
景氣漸好轉 失業率將是關鍵指標
市場上有人認為美國遲未採取行動是因為景氣尚未復甦,不過諶言認為,「從產業面來看,美國產業面完全沒有問題,已經是V型復甦。」大眾銀行財富管理部副理徐健也補充指出,從金融海嘯發生至今,美國景氣逐漸復甦了,例如由美國供應管理協會(Institute for Supply Management,ISM)公布的ISM製造業指數,在訂單與生產轉強的支撐下,3月ISM製造業指數上升至59.6%,創2004年7月以來高點,顯示美國製造業景氣正在擴張當中。
只是美國經濟雖然有好轉,諶言直言:「還沒有到很強的地步,更談不上過熱。」在此情形下,美國不可能貿然升息,唯恐一升息會扼殺了好不容易長出的景氣綠芽。徐健觀察新興市場國家升息軌跡指出,包括亞洲國家、澳洲、巴西,都是在領先指標、同步指標,甚至是落後指標的失業率改善之後,才開始調整利率。顯然,失業率將是美國升息與否的關鍵指標。「失業率沒有改善,美國不太可能升息。」諶言說。
美國3月份失業率為9.7%,雖然略有改善,但是仍維持在高檔,以往美國平均失業率多數維持在4%~5%,諶言預估美國失業率得降至7%,才有機會脫離失業高風險區。美國是否如市場預期在今年下半年或明年初升息,完全取決於失業率改善速度。
台灣--
經濟優於美國 落後中國1~2個月升息
台灣的升息腳步呢?「台灣是否升息是看中國,不是美國,升息時間可能跟在中國之後、美國之前。因為台灣經濟比中國差、但比美國好,而且今年中國調高存款準備率後,台灣便跟進,之後才是美國調整重貼現率,可以看出台灣這次升息會跟著中國走。」諶言預估,台灣升息決策約落後中國1~2個月,幅度則會跟中國或國際間差不多,「不會比別人多。」
看來,全球進入升息循環已是早晚的事情,很多人會擔心升息恐衝擊股市、對財富造成不利影響,羅尤美倒是認為,在景氣衰退之際,央行調降利率創造寬鬆貨幣環境,確實有助於降低借貸成本、改善企業獲利,進而刺激就業市場復甦,營造股市上漲動能,民眾財富與購買力提升可刺激國內消費,帶動景氣持續成長,可是升息對股市雖有短期的心理衝擊,但長期來看,卻不見得是負面影響。
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