不過，目前市場最關注的焦點莫過於美國與中國，這兩大國家的升息政策將左右全球升息循環何時正式啟動。「這兩個國家擔心的問題不一樣，升息要觀察的指標也不同。中國的問題在於景氣可能過熱，升息速度要看CPI（消費者物價指數）；美國則擔心景氣可能沒有明確好轉，象徵景氣改善的最落後指標—失業率，改善情形反倒左右美國央行何時升息。」富蘭克林華美第一富基金經理人諶言道出他的觀察。
中國－－
有過熱疑慮 未來還有新一波升息舉動
為因應市場游資過多、景氣過熱問題，中國已在第1季兩度調高銀行存款準備率，但是效果似乎有限，加上最新公布的經濟數據顯示，第1季經濟成長率由2009年第4季的10.7%，大幅上揚至11.9%，創下2007年第2季以來最快增長速度，反倒引發市場憂心中國經濟短期有過熱疑慮，讓市場普遍預期中國勢將採取進一步手段來抑制經濟的增速。
「中國景氣上揚主要受到內需市場強勁、房市投資熱絡使消費及投資上揚所致，這種情況讓中國政府陷入兩難，既希望景氣繼續延續，又不希望過熱，貨幣政策決策難度真的很高，但是中國政府一定還會使出手段，大家拿房地產當股票玩、搶房現象有點太嚴重，會造成社會問題。」諶言分析。