小檔案_楊智淵
出生：一九六三年年
學歷：台大財金所碩士
經歷：復華債券基金經理人
現職：復華投信總經理
全球股市歷經去年一路向上的漲勢後，一般認為今年走勢將偏向震盪，且幅度與次數恐將高於去年，投資人該如何因應今年的走勢？
今年市場多空交雜 區間震盪成主軸
連續2年獲得台灣基金獎平衡型基金團隊研究獎的復華投信總經理楊智淵，在接受《Smart智富》月刊專訪時指出，面對今年市場上下波動可能劇烈，投資人若過度積極，恐受傷害，過度保守，可能又會錯失行情。在景氣持續復甦，但是有升息、通膨、部分地區債信可能惡化等變數影響下，楊智淵建議在固定收益的商品與積極性產品（例如新興股債）之間做適度的平衡布局，比較容易掌握獲利。
楊智淵認為，由於經濟持續復甦、改善，今年不會是個空頭年，但在市場多空因子交雜下，區間震盪行情將是盤勢主軸。在此情況下，投資人操作難度無疑比去年提高，部分投資人甚至無法忍受行情盤整而退出，「只要一退出，你就進入下一個選擇買點的痛苦循環。」楊智淵說，股市還有一大段行情會走，投資人中途空手很可惜。
就景氣循環的角度來看，目前處於景氣復甦初期的震盪階段，全球股市位於初升段過後的整理期。「既然景氣復甦無虞，長期上升趨勢確立，投資人應該持續投入資金，不論定期定額或單筆加碼都可以，就是不要退出。」若是手上有部位的投資人，則應抱持著短線上漲不追高，回檔則可逢低進場的心態，一方面不錯過景氣復甦所帶動的上漲趨勢，另一方面也可避免追高殺低。
落實在操作上，則有2件事情要做：
1.持續押注新興市場：雖然去年高風險標的有5成，甚至1倍的反彈幅度，但從經濟基本面仍穩健復甦的角度來判斷，新興市場、大中華及原物料股等積極性股票標的，仍應納入今年的投資組合當中。