看趨勢》在整個資金的釋放上，今年是「退出年」
問：你怎麼看今年中國股市的行情？
答：經過泡沫化的危機、金融風暴的重創，去年股市突然出現快速反彈，我覺得今年風險與變化的因素比去年多很多，不管怎麼說，在整個資金的釋放上，今年是「退出年」，去年為了救經濟，政府大量釋放流動性資金，今年這樣的流動性會退出，只是退出快慢的問題。只要是退出的年份，它混亂的程度就會增加（指市場波動大），不會一帆風順。
我覺得，政府若要轉型，未來經濟增速會有合理的下降。如果不去過度依賴房地產、不過度依賴政府投資，理論上講，降到8%的增速，是可以接受的。不過，現在好像處在一種中國經濟增速不能低於10%的狀態，一旦降到8%好像壓力就很大，包括就業市場的壓力。
2006年開始，中國長達2年高速增長在經過2009年高速經濟刺激方案後，之後的成長能不能繼續跟上來，要看消費能不能跟上來、私人投資能不能跟上來，這決定了中國未來幾年的增速。我整體看法是，增速很有可能比以往要降低一點。
可是我剛說了，你對消費不能做太樂觀的預期，在中國，消費什麼時候能真正大幅度的成長，還要等醫療保險、養老保險、貧富差距等逐漸改善，形成必要且強而有力的中產階層，這些東西才是關鍵，你會發現中國正在轉型。
有人問我，中國股市什麼時候會回到6,000點？我認為未來大家對中國股市每年的合理報酬期待應該是20%，若中國的成長速度沒有大幅下降，這個成長預期應該是可以的。但如果經濟成長率大幅降下來，就意味沒這麼多股票可挑，市值大的行業表現不會好，股票可供選擇的範圍就會變小。
中國股市離歷史高點仍有段距離