問：你布局抗通膨債券（Treasury Inflation-Protected Securities，簡稱TIPS），這代表你擔憂通膨嗎？
名詞解釋_抗通膨債券（TIPS）
TIPS為美國財政部所發行，價格走勢與通膨一致，當通膨上揚時，TIPS價格也會上漲，故稱為抗通膨債券。由於市場預料長期通膨一定會回漲，所以，即使目前美國通膨率極低（10月底消費者物價指數年增率為負0.2%），10年期TIPS價格仍上揚。
答：我們之前減碼公債，同時減碼TIPS部位（由10%降至5%），尤其減碼存續期間低於5年的TIPS。
長期來看，我們當然擔心通膨有可能大幅拉高，因為美國寬鬆貨幣政策，讓大家都很緊張會因此引發通膨升溫，而且，美國現在有嚴重的赤字問題，幾乎是賺1元，花1.6元的窘境（稅收與支出比較），這種花錢法，再加上不斷印鈔票，當然會提高通膨風險。不過這樣的風險還沒真正轉嫁到實質的CPI（消費者物價指數）統計中。因為大部分政府印的鈔票還留在金融機構裡，沒放出來，加上美國的失業問題，讓企業還不敢提高產品售價，這些因素都讓短期CPI不會明顯大幅上升，所以我們現在不買短天期的TIPS。
然而，未來這些銀行體系的錢，會慢慢借貸出去，而且亞洲強勁的經濟成長會增加原物料的消費，也會因此拉高原物料價格。雖然短期內我們不會看到消費者物價指數大幅上漲，但是我們的資產配置保有TIPS（目前偏長天期），是一種保護作用。
美國10年期TIPS價格，今年以來仍上漲至於一般的債券，由於未來將開始走升息段，對長天期的債券，特別是高評等（指公債）債券一定會有衝擊，所以我們現在會持有比較短天期的債券。