絕大部分媒體將這波金價走高，歸因於美元走弱，使得避險或投機資金轉進黃金市場。這也是我們常聽到關於美元與黃金關係的分析——美元強、黃金就弱，反之美元弱、黃金就強。我們實際檢驗2000年以來金價與美元指數間的關係，從圖1中明顯可以看到美元指數與金價大部分時間確實呈反向變動。
金價與美元長期呈反向變動實際計算兩者的相關係數約為負0.82，顯然兩者間確實有很高的反向關係。這波美元指數曾來到去年9月以來的新低點，差點跌破76的關卡價，而76正是去年雷曼兄弟破產前後美元指數的低價。從技術指標看，若美元指數跌破76的關卡價，金價就有機會再走高，反之，若美元指數在跌深後出現反彈，則可能帶動金價回檔。
名詞解釋_相關係數
相關係數愈接近1，表示兩者正相關愈明顯；愈接近－1，則負相關越明顯；接近0，則兩者關係不明確。
持有黃金基金者 等金價千元就分批贖回
另一個常被投資人作為買黃金的理由，則是為規避通膨風險。但黃金真的有抗通膨的效果嗎？紐約是全球最主要的黃金交易市場，我們以紐約金價與美國的通貨膨脹率來檢驗兩者間關係。
金價與通膨關係不明確結果發現，兩者間相對關係不像金價與美元指數那麼明確。進一步計算兩者的相關係數約為負0.13，表示兩者間相關性並沒有那麼明確，甚至偏向負相關，而非許多投資人以為「通膨愈嚴重，金價應該愈高！」