胡連張子雄：我們要靠山寨車成長！

胡連今年營運將隨中國車市成長而大爆發，目前第一名客戶是比亞迪，來自中國的營收則已達公司整體營收的50%以上。張子雄說，胡連的產品在2008年以前，在中國汽車市占率幾乎是0，但今年，將從5％起跳。

凱基證券表示，胡連儼然變成典型的「中國概念股」，雖然中國還有天海、餘姚等其他汽車零組件廠，不過技術層次較低，胡連有現成模具，又在當地製造，出貨和品質競爭力都佳。

財務穩健》負債比率低，連續5年現金殖利率都超過3％

不只中國市場成長，胡連副總經理張子俊透露，6月以來，美國市場訂單也回來了，如果下半年歐美車市復甦，加上上海通用等新訂單出貨，胡連2009年全年業績肯定會比去年成長。

胡連不只是營運看好，業績連續30年成長、過去9年更每年都配發2元以上股利，是標準的收息股。張子雄表示，汽車零件業需要花很長時間與車廠互動，才能打進車廠的供應鏈，一旦建立起門檻，獲利就十分穩定。

此外，胡連財務體質健全，負債比率只有18.9％，流動比率和速動比率，2009年第1季都達到367％與296％的超高水準，顯示胡連償付債務的能力相當高。在毛利率方面，由於端子最重要的原料是銅，銅價一直漲對胡連材料成本會造成壓力。不過，胡連在銅價低檔時先簽供貨合約，因此第1季毛利率還能維持28.81％水準，估計第2季也將持平。

2008年第4季是胡連成立32年來第一次踢到鐵板，單季出現虧損，但靠著中國市場撐腰，今年首季獲利馬上轉虧為盈，甚至還比去年首季成長，加上穩健的財務體質，因此，即使6月1日至23日以來法人賣超台股，但三大法人仍同步買超胡連1,238張，證明胡連的績效已經獲得法人青睞。

＊胡連 (6279) 小檔案

成立日期：1977年7月
營業項目：汽車端子、拋棄式雷射手術刀
資本額：7億200萬元　　

＊操作建議

凱基證券指出，胡連擁有：1.比亞迪概念股、2.陸續接到上海通用等訂單、3.本身營運績效穩健，相當看好。

但7月至8月，中國因放高溫假及車市傳統淡季，胡連第3季營收僅能保持平穩，第3季後到明年第2季，業績應能持續上揚，短線上若來到35元價位可以逢低進場。