正新陳榮華：今年獲利將二位數成長

由於正新擴展泰國廠與東南亞布局逐漸完整，營收和獲利都穩健成長，瑞士信貸證券預估，2010年正新整體營收可望挑戰新台幣千億元。

正新財務副總協理李宏格分析，由於和排名在前的日本東洋差距甚小，的確有機會超越東洋，躋進全球前十大輪胎廠。

廖景濬指出，全球前十大車廠多為OEM廠商，當新車下跌，OEM廠商營收和獲利可能將下滑3成的幅度，但正新因專攻AM市場，衰退幅度相當有限，此消彼漲間，「差距拉近，說正新要擠進前十大，並不誇張」。

在需求增加、全球市占率拉高的同時，正新的成本卻在下降。「輪胎業今年有看頭，主要原因就是原物料下滑！」保德信金平衡基金經理人施勝發如此分析。



利多4》原物料跌價　成本壓力大幅減輕

08年輪胎業受到原物料高漲，獲利被壓抑，但隨著油價從每桶140美元以上的高價，跌到50美元附近，輪胎業的原料成本壓力明顯減輕，獲利跟著見到轉機。

依照法人推估，正新每賺100元，起碼有30元得支付天然膠和合成膠公司，一旦油價下跌，天然膠和合成膠價格跟著調降，成本壓力馬上減輕。08年前3季，正新的毛利率因為原料成本高漲，呈逐季走低態勢，一度降到15％以下，估計油價降價後，09年正新毛利率將可拉高到20％的水準。

廖景濬表示，雖然景氣不佳，造成輪胎產品今年預估會跌價6％至9％，但是，因為原料成本下滑約25％，加上正新還有低價庫存原料可用，因此，今年獲利合理推估會比去年好！

吳昆潮則認為，正新第1季將受惠原物料下跌，而且又有第4季提列跌價損失的回沖利益，毛利可望拉升，這些利多都會反映在第1季財報上。他指出，正新毛利回升的現象，有機會連續維持2～3季。因此，可以期待正新在5月5日的法說會上，報出第1季的好消息。當大多數廠商還在苦惱景氣何時見底時，正新靠著在新興市場逆勢擴建的布局，已率先迎接獲利漸入佳境的曙光，難怪吸引法人大舉回補。