長線支撐 金價升勢不墜

我們都知道各國央行皆握有不少部位的黃金存量，但3月中旬，全球最大的黃金指數型基金SPDR Gold Shares對黃金的持有量來到1,056噸，不但創歷史新高，甚至超越瑞士央行的1,040噸，躍升為世界第6大的黃金儲備方。由於黃金指數型基金（ETF）是透過買入黃金現貨作存量，這也使得像SPDR Gold Shares這類大規模的黃金ETF得以影響金價的走勢。

2.各央行對黃金儲備的需求：過去，美元和黃金價格走勢多半呈現負相關（即美元漲則黃金跌，反之亦然）的走勢。但今年以來，在投資人規避風險的需求趨勢下，使得美元和黃金同時走強，近期，隨著美元逐漸回貶，不少機構法人及投資人對美元信心也出現動搖。世界最大金礦公司Barrick的創辦人彼得孟克（Peter Munk）就表示，黃金市場不大，少數關鍵因素就能影響金價，全世界央行中只要有少數幾個國家不投資美元轉買入黃金，就可能推升黃金價格上揚，1盎司2,000美元並非天方夜譚。

美元走貶下，一些外匯儲備較多的國家，的確有可能增加黃金儲備比例，藉以調整外匯儲備的結構。

黃金表現出色，但價格卻在近期出現大幅波動。去年10月，雷曼兄弟破產後，市場信用風險竄升，市場原本預期金價會因為市場危機而走高，但金價卻在避險基金賣黃金變現以應付贖回潮的影響下，使當時的4個月期黃金期貨價格一度跌至1盎司700美元。。

價格波動大大　6個月上下幅度近40%

在今年2月時，該期貨價格一度衝破1盎司1,000美元，近期又在美元走強後回跌至1盎司930美元附近，短短4個月的期間，價格的上下波動幅度曾達到近40%，可見黃金價格波動之劇烈。