小檔案_曾淑雲
學歷：中央大學財金所EMBA
經歷：康和投顧經理
現職：晨星台灣區負責人
時序進入春天了，全球經濟的冬天卻還沒有結束。
雖然，各國政府不斷推出振興經濟方案，市場也偶有振奮人心的消息傳出，但全球經濟仍顯疲弱，股市表現也是欲振乏力，再加上英美政府日益擴大的財政赤字及其量化寬鬆（Quantitative Easing）的貨幣政策，都使投資人對美元等強勢貨幣的未來走勢感到憂心，進而也提高對通膨再起的疑慮。
投資人於是再度於市場上積極尋求可避險保值的投資，金價因此居高不下，不僅避險基金喊進，連法人機構包括高盛、摩根士丹利和瑞士銀行都預測今年紐約商品交易所4個月期黃金期貨價格平均會漲破1盎司1,000美元。在這樣的背景因素下，投資人該如何看待黃金的投資？以下就黃金的投資需求、價格的波動和貴金屬基金間的表現稍做分析。
投資有需求 具避險兼保值功能
過去金價走勢主要受到金飾買賣影響，但過去1年來，投資需求已逐漸取代傳統的金飾買賣。根據巴克萊資本的商品研究部報告顯示，金飾的需求在去年出現放緩趨勢，但同期投資需求卻大幅增加，例如黃金期貨或是ETP（Exchange Traded Products：泛指在交易所進行交易買賣的金融商品，包括選擇權和指數型基金等等），今年1、 2月光是湧入黃金ETP的資金就高過2008年全年的投資金額，投資人對黃金投資的熱中可見一斑。
我們把對黃金的投資需求面，分成兩部分來討論：
1.保值和避險投資：日益惡化的財政赤字，迫使英美央行得大量印鈔來應付龐大的支出，再加上惡性競爭的貿易保護主義，使得主要以出口為主的亞洲國家貨幣競相貶值，未來恐有出現嚴重通膨的疑慮。而貨幣貶值愈多，通膨更益發升高，而投資人對黃金保值和避險需求將扶搖直上。