哈森泰博：韓元值得投資

談東歐市場　波蘭具長期競爭潛力

問：很多人恐東歐泡沫化引發另一波金融海嘯，你是否同意？

答：你必須把東歐國家分開來看。像是羅馬尼亞等波羅的海區的國家，經濟確實很脆弱，有泡沫化的問題。但是像波蘭，是歐盟成員，有很具競爭性的利率，穩定的政府和外資。長期看，波蘭狀況不錯，反倒是貨幣有超貶的狀況。目前我布局了5%債券和貨幣在波蘭，但是匈牙利或者土耳其，貨幣依舊很弱，經濟也非常脆弱，我們沒有選擇布局那裡。

問：你一直看好亞洲，你認為亞洲會是這波蕭條過後第一個恢復的地方嗎？

答：我想全球會同步復甦。例如亞洲衰退，就沒有想像嚴重，我對中國很樂觀，特別現在很多地區經濟都衰退，但看相對表現，中國還有機會成長5%～6.5%，我覺得中國是亞洲的重點。

當然，最好的消息是，所有人都很悲觀，當所有人都悲觀時，那時的價格就是把所有壞消息都估量進去，這時所有人都朝同一個方向看，市場卻通常會在短時間內轉向。

談亞洲市場　找對區域就能賺錢

問：你看好哪些亞洲貨幣？

答：韓元是一個，過去我們做韓元避險，但現在我認為已經超貶，因此不做避險，這大概是指近1到2個月（3～4月）的走勢。

印尼也是，印尼傾向依賴內需市場，國內生產毛額（GDP）有2/3是內需，沒那麼脆弱。

問：亞洲政府競相貶值挽救出口，你認為亞洲貨幣相對美元還會升值嗎？

答：很多人有這樣的看法，但這並沒有看到全局。以中國來看 ，他們需要刺激內需市場維持成長動力，但強勢貨幣政策，會讓刺激經濟效果打折。再以韓國來看，他們需刺激經濟，但貨幣再跌10%，並不會對出口有太大幫助，因為出口需求決定於貨物價格，現在價格已經很低，但是弱勢貨幣，對國內需求市場和資金成本不利，這與亞洲金融風暴時不同，當時其他國家沒受影響，只要貨幣貶值，便可刺激出口，現在則是根本沒有需求啊！