心法3》打破景氣循環限制,經濟好或壞,都有投資機會經濟情況不好,債券基金比較容易操作,若經濟一旦回春,利率反彈,該如何繼續穩健獲利?訪問時,我們向他丟出這個難題:「你說金融市場接近谷底:「你說金融市場接近谷底了,一旦投資市場景氣回溫,你會怎麼辦?」
多元資產配置 才不會一下全部賠「沒錯,恐慌、經濟衰退能讓我們賺錢,可是,當市場回歸正軌,全球景氣復甦,我們一樣能賺錢!」面對我們的質疑,他說,「2003年~2007年,是全球認定的股市大多頭吧,那幾年,我們還是表現不錯」(編按:根據Lipper的基金績效統計,2003年~2007年哈森泰博操盤的基金有4年報酬率達2位數)。
為什麼他能做到?哈森泰博舉例,那幾新興市場股市大多頭,經濟成長快速,推升貨幣大幅升值,因此,他在那些市場,布局短天期國庫券或債券,享受這些國家經濟成長、貨幣升值的好處(編按:如果在仍處升息階段的國家買進長天期公債,可能會受到債券價格下滑的衝擊,但短天期債券因為天期短,可以降低價格大幅變動的風險,且以當地貨幣計價買進,反而可賺匯率升值的利益)。
「投資不能只單靠一個方向的景氣循環來判斷」,他強調,市場變化太快了,如果這樣做的話,投資報酬就會一下子非常好,一下子非常差,要保持長期穩獲利,必須打破景氣循環限制的思維,例如在景氣好的時候買進與市場方向走勢一致的標的時,也要想到透過什麼樣的方式來避險,多元資產配置,是最好的方法,至少一個地方賠錢,不至於讓整個資產都跨掉。
心法4》投資國家跟股票一樣,只有看對基本面,才能避免大失誤
哈森泰博在訪談中,不斷強調要打破景氣多頭或者空頭,一能賺錢或一會賠錢的思維,因為,他才36歲,已經在金融市場上實際經歷多次金融風暴,他最大的體會就是,世事難料,「說不今還會有什麼大事發生,誰知道?」他說。