獨家專訪Man Investments執行董事薛偉民：

管理期貨抓對趨勢就能賺錢

撰文者：張國蓮、整理者：張國蓮、採訪者：朱紀中、張國蓮 2009-02-27 瀏覽數：5,562

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去年全球股市崩跌，管理期貨指數卻逆勢締造兩位數正報酬！這樣的高報酬到底是怎麼做到的？在全球管理期貨基金市場，以10%市占率居於龍頭地位的Man Investments執行董事薛偉民說：「只要市場出現明顯趨勢，不論多頭、還是空頭，管理期貨基金就能賺錢！」

這種追逐趨勢投資的基金，有什麼風險？如果連空頭市場都能賺錢，適合大舉投資嗎？挑這種基金又要看哪些指標？對於這項新商品的許多疑問，本刊獨家專訪薛偉民，以下是專訪摘要：

《Smart智富》月刊問（以下簡稱問）：股市大跌，連投資商品、原物料的基金都賠錢，為什麼管理期貨基金能有逆勢表現？

策略〉可多空雙向操作　多元投資組合

薛偉民答（以下簡稱答）：管理期貨基金是「抓趨勢」投資，不論投資商品是多頭或空頭，都能賺錢，而且管理期貨基金與股票、債券關連性低，可以把投資組合風險減少，獲利提高。

管理期貨基金與股票型基金最大的不同，在它是投資全球不同資產，包括股票、債券、外匯、石油、黃金等各式商品，不像股票型基金，不論投資能源、農產品或是黃金，都還是投資在股票上，完全沒有分散。但是管理期貨基金，可能投資100多種合約，非常分散。其次，當市場掉下去時，這種基金可以「做空」。例如，過去1年全球股市大跌，錢從股市跑到債市，造成股市往下跑、債市往上跑，兩個市場都出現明顯趨勢，加上油價先從3、40美元漲到147美元，又從147美元掉到40美元，也是明顯趨勢。因為不同市場都出現趨勢，期貨管理基金報酬也跟著拉高。

問：不會賠錢嗎？

答：從1990年～2008年的總報酬來看，管理期貨指數總報酬的表現，是比全球債券和股票都要好。再以管理期貨指數整體表現：1.從1990年到現在都是一直往上跑，2.縱然股市走空頭，2000年～2003年還是往上 3.2007年至今指數也還是上揚。所以肯定去年大部分管理期貨基金都是賺錢。