牛年投資 債券不可缺

注意不要過度自信　嚴選價值標的

不少投資人想要買在低點、賣在高點，僅以短期的價格表現來決定買賣的方向，並且相信自己能掌握市場的上下波動，不考慮投資標的基本面及未來營收獲利的情形，一旦價格表現不如預期，便傾向在價格反彈時就賣出，這種不重視公司基本面的投資方式，使得這類投資人對於投資標的了解有限，也相對增加投資的難度。

根據多項研究也顯示，過度自信的投資人，交易相當頻繁，因為他們深信自己懂得比市場上其他人多，但是研究結果卻發現，交易頻繁的投資人在抽樣期間的年化報酬率卻低於交易不頻繁的投資人，因為過度頻繁的交易，手續費不知不覺中已侵蝕了該類投資人的報酬。因此，我們鼓勵投資人以基本面的價值出發來選擇投資標的，才不會受股價短期波動而影響投資決策及方向。

建議仍須配置債券　可逢低布局

雖然，2008年除了美國和歐洲政府債券基金以外，其他債券基金表現皆不佳，但我們仍要提出一項投資組合建議：債券是投資組合中不可或缺的一份子。

因為債券可在股市表現不佳時提供部分支撐。以網路泡沬時期為例，在2000年到2002年股市重挫之際，債券的配置就發揮了其應有的效益，為不少投資人降低部分虧損。

雖然，目前各國的利率皆處於低水位的環境，但債券仍應在投券的配置中占有一席之地，對許多保守投資人來說，債券更應該有其相對較高的投資比重。

債券基金經理人常分析及探討不同種類債券間的利差，利差通常指的是某債券和信用風險利率券為零的美國公債之間利率的差異。近年來由於企業債券和美國公債的利差偏低，對投資人而言，投資企業債券的報酬僅略高於美國公債，但是相對承擔的風險卻較高，使得企業債券較不易獲得投資人的青睞。