5折價當亞太一線都市房東

租金報酬保守估3.5%　仍遙遙領先定存

截至在2008年12月5日統計中，日本市值第2大的Japan Retail Fund，股價淨值比僅剩0.46倍，1年以來股價跌幅超過5成，而規模較小的Nippon Residential、Japan Hotel and Resort股價淨值比則僅0.09倍與0.17倍，等於打1折大拍賣。

新加坡除市值前3大的REITs，股價淨值比力守在0.7倍以上之外，多數都已經滑落至0.5倍以下；澳洲也僅存市值最大的Westfield，可以將股價淨值比撐在1.0倍上下，其餘大多只在0.2倍～0.6倍不等。

以亞太地區平均股價淨值比來看，約落在0.4倍～0.7倍間，現在買進，相當於用平均5折價，就能在亞太區一流都市當包租公，坐享7%以上的高租金報酬率。就算2009年收益因不景氣減半，仍有3.5％，是定存的2倍以上。

準備逢低撿便宜的REITs大買家正虎視眈眈。2008年11月底，中東國家巴林的投資銀行Arcapita Bank，宣布將在2009年投資10億美元（約合新台幣330億元），在日本、新加坡、澳洲購置REITs，就是看好這些地區經濟體質仍然強健，但REITs價格卻已大幅度縮水，與淨值間出現大幅折價空間。

戴德梁行的調查也顯示外資並未完全失去信心，過去2年，外資機構為了投資亞洲地產，至少募集160億美元（約合新台幣5,200億元）以上的資金，其中尚有100億美元（約合新台幣3,300億元）未投入市場，正在等待好的進場買點。

2009第2季後進場良機　宜選低負債標的

第一太平戴維斯（Savills）副總經理高銘頂觀察，在雷曼兄弟事件後，部分日本REITs業者、外資在2008年11月又重新回到市場上詢價，悄悄找尋可投資標的。