以政府債為投資對象
就是投資於新興市場的債券型基金，主要投資標的以政府債為主。過去5年因新興國家經濟快速成長，債信獲國際信評機構調升，使新興市場債券逐漸受到投資大眾青睞。
新興市場債券的投資優勢有3項：
1.因債信品質不如成熟國家，因此票面利息較高。2.新興市場經濟成長活力旺盛，具有貨幣升值題材。3.波動風險比新興市場股市低。
冰島效應衝擊債信較弱國家
新興國家債連走了5年多頭行情，近期受到金融危機衝擊，特別是冰島政府可能破產、阿根廷政府驚傳無力還國債的漣漪效應，衝擊了債信較弱的新興國家，如東歐的匈牙利、烏克蘭等，亞洲的印尼等。
雖然全球央行緊急串聯救市，但根據以往經驗，貨幣政策有落後性，尚需3至6個月的時間來發酵。在市場劇烈震盪的壓力下，資金撤離新興市場速度與幅度難以掌握。加上全球景氣趨緩導致新興市場出口衰退，勢必衝擊國際收支，並導致貨幣貶值壓力大增、信評展望出現疑慮。因此，在市況未明顯前先觀望比較好。
高收益債券基金績效容易跟著市場波動