先知型投資家朱洛夫預言：美國經濟將會長期躺平

兩年半後，1990年初，朱洛夫剛剛自行創業，他在《霸榮周刊》圓桌會議中，大膽預測日股將在當年上半年見到歷史高點。

理由是日本股市在美國崩盤後幾個禮拜，竟然再創新高，當時日股平均本益比長期處於70～80倍的超高水準。而且持續的外貿出超讓日本外匯存底快速累積，日本央行為了穩定匯率，不斷吸收外匯、反手放出強力貨幣，結果，讓日本房地產狂飆，天皇城區的地價竟比美國加州整個州合計的房地產價格還高，明顯超漲。

事實上，日本經濟過熱，已讓日本央行貨幣政策轉向。1989年底，日本當時央行總裁三重野康一上任（Yasushi Mieno），就持續收縮銀根，日圓短期利率暴升1倍、10年期長債利率從4%跳升至6%。

這些跡象讓遠在瑞士的朱洛夫認為：日本泡沫即將破滅，他開始在市場大量買進日經指數、賣出選擇權（put options on Nikkei），並在1990年1月的霸榮圓桌會議上，大膽預測日經指數將從3萬9,000點「腰斬」至2萬點以下。這次，朱洛夫又對了。

這一次，雖然他預期美國經濟會長期躺平，但全球市場跌深後，中期反彈將會出現。他認為，從現在開始，可以從一些重要訊號，觀察中期底部是否成形，例如股市波動幅度縮小、成交量逐漸收縮、跌深的金融股不再繼續破底、獲得新股東挹注資金的績優公司股價開始回升等，把布局中期反彈的功課做好。

只是就目前的環境看，「不輸錢就是贏家」（ those who do not lose win.），朱洛夫建議投資人應以最保守的心態因應，因為在9月20日美國財政部提出7,000億美元方案之後，他手中的持股幾乎降到零，他並建議，短線應把資金放在到期日低於2年的美國國庫券，先保守因應，等待中期底部訊號的出現。