選後回歸基本面　宜保守應對

去年許多投資人受到重傷的原因就是，誤以為股價已經修正一半，沒想到再度腰斬，剩下1∕4的價格。舉例來說光洋科（1785）股價由367元的高點，最低修正到84.4元，跌幅驚人，但是若從起漲點30.1元算起，仍有1.8倍的漲幅，此時逢低承接需要很有智慧了；再者承接價位之間的價差過於接近，也是最常犯的毛病，雖然買進的時間拉長了，但價位的區間往往不到1成。

2.倒金字塔型操作：這類投資方式屬於「交易員型」（Trader），包括國內證券公司的自營部門通常也是如此，這種投資的特性，通常進出的金額會和市場成交量呈正比，就是成交量愈大，交易量與持有股票也愈多，此時持股比率的謹守原則，一者是以20天均量（即月均量）為判斷標準，當月均量往下時，便應該減少持股，還有最忌諱採取逢低攤平的交易方式，因為很容易在高點且持股偏高的情形下，陷入動彈不得的地步。停利或者停損才是應做的考量重點。

除了整體部位控管外，個別股票的持股比率也要控制，金字塔型操作者大概以5檔持股上下會比較好照顧，也就是說，單一持股占總部位的20%至（根據經驗這樣報酬率會較高），若是倒金字塔型者，就要分散投資標的，甚至到10餘檔股票，避免風險集中在單一個股上。

《要件2》 限定融資金額

融資的控管很重要，如同兩面刃，所以在使用上的建議，我提出一種中性的原則，假設在一開始投入的資金為100萬元，利用融資方式可以買進市值200萬元至250萬元的股票，此時若是操作順利，我會建議，當報酬率達到15%至%的時候，就實現獲利（賣出後當然可以再買回）。這樣有一個好處，就是買進成本墊高，才不會因為成本低而失去對風險的警覺心，接著因為淨值增加，可以融資的額度也會同步增加，但此時要謹守一個原則，持股市值上限仍應維持在200萬元至萬元間，保留多餘資金或者減少融資金額，如此可以避免行情一旦反轉，持有部位過高的風險，等行情到一個階段，也出清所有持股，再重設初期準備投入的金額。