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    Smart智富月刊111期

    專訪JP Morgan資產管理日本總裁三木桂一

    新退休族投資動向 牽動日股走勢

    撰文者:吳修辰 2007-11-01 瀏覽數:3,292
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    「日本企業的財務表現太過保守,企業在財務數字上留了太多現金,沒有把現金用在更有效率的地方,」三木桂一指出,這使得日本企業的表現近來不受到外資法人的喜愛,而讓今年日股的表現落後於全球股市表現。

    戰後嬰兒潮走入退休期 挾14兆美元投資勢力

    不過,日本戰後嬰兒潮(編按:1945年後出生)即將邁入退休期,這個重大改變,將帶來一股14兆美元的投資勢力,會改變日本企業過度保守的財務表現,讓日本企業面臨大衝擊。

    根據麥格里證券的研究報告指出,由於日本戰後嬰兒潮的退休與出生率下降,日本人口將從現在的1億2,800萬人,到2050年只剩下9,800萬人,日本就業人口也將銳減35%,從現有的8,500萬人,屆時只剩下5,400萬人。

    日本現在是全球第2大經濟體,未來將會被金磚四國所超越,日本企業未來面對的最大課題,就是戰後嬰兒潮將進入退休世代。

    過去,「日本退休族群有超過50%的資金放在銀行存款裡,他們的個性保守,喜歡持有現金,」三木桂一分析,他們喜歡將錢存在美元、澳幣等定存利率相對日圓高的國家,

    投資行為趨保守 移往共同基金比率高

    也因為他們的保守投資行為,使得日本國內投資人參與日本股市的比率不高,讓日本股市長期無法表現得更好。不過,這批人的行為正在慢慢改變。

    根據日本投資信託管理協會的統計,2002年,他們的家庭財務收支比率中,投資共同基金比率為2.1%,到了今年第2季,已經上升至5%。

    三木桂一分析,他們喜歡找類似存款的基金商品,「投資型的全球債券型基金、新興市場高收益基金,以及具有穩定配息的平衡式基金」,這些基金能讓他們拿到現金,就跟銀行存款一樣令他們安心。


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