新退休族投資動向　牽動日股走勢

「日本企業的財務表現太過保守，企業在財務數字上留了太多現金，沒有把現金用在更有效率的地方，」三木桂一指出，這使得日本企業的表現近來不受到外資法人的喜愛，而讓今年日股的表現落後於全球股市表現。

戰後嬰兒潮走入退休期　挾14兆美元投資勢力

不過，日本戰後嬰兒潮（編按：1945年後出生）即將邁入退休期，這個重大改變，將帶來一股14兆美元的投資勢力，會改變日本企業過度保守的財務表現，讓日本企業面臨大衝擊。

根據麥格里證券的研究報告指出，由於日本戰後嬰兒潮的退休與出生率下降，日本人口將從現在的1億2,800萬人，到2050年只剩下9,800萬人，日本就業人口也將銳減35%，從現有的8,500萬人，屆時只剩下5,400萬人。

日本現在是全球第2大經濟體，未來將會被金磚四國所超越，日本企業未來面對的最大課題，就是戰後嬰兒潮將進入退休世代。

過去，「日本退休族群有超過50%的資金放在銀行存款裡，他們的個性保守，喜歡持有現金，」三木桂一分析，他們喜歡將錢存在美元、澳幣等定存利率相對日圓高的國家，

投資行為趨保守　移往共同基金比率高

也因為他們的保守投資行為，使得日本國內投資人參與日本股市的比率不高，讓日本股市長期無法表現得更好。不過，這批人的行為正在慢慢改變。

根據日本投資信託管理協會的統計，2002年，他們的家庭財務收支比率中，投資共同基金比率為2.1%，到了今年第2季，已經上升至5%。

三木桂一分析，他們喜歡找類似存款的基金商品，「投資型的全球債券型基金、新興市場高收益基金，以及具有穩定配息的平衡式基金」，這些基金能讓他們拿到現金，就跟銀行存款一樣令他們安心。