林公洽開始保持每個月拜訪20家以上的公司,重要的是,就算一家公司獲利走入谷底,變成沒人理睬的冷門股,他還是會每個月都保持聯繫,了解公司產品進度,「不離不棄」是他發掘沈靜飆股的一大關鍵。
他舉例,去年底也曾推薦給本刊讀者的聯合骨材(4129),一開始接觸時知道公司取得CEMark(歐盟醫療器材上市許可)以及FDA(510k美國食品藥物管理局植入物上市許可認證)就很驚豔,因為國內許多生技股都處在開發狀態,離取得認證還差3~5年的時間。
林公洽判斷,當時正處於獲利低點的聯合,已拿到認證代表有技術實力,決勝點在於產品推廣進度,所以密切追蹤公司營運數字,也和公司發言管道保持良好關係。而且,當時聯合的股價淨值比(即股價與淨值的比率)很低,約為1倍,交易量稀少,相當安全,於是他開始小量買進布局,至今漲幅超過2倍。
股價低於淨值值得留意
「淨值是很好的觀察指標,我最愛公司大約賺1元,股價大約10元,淨值也大約10元的公司。這代表股價已經到底了,幾乎難以再跌,但只要公司獲利提升,從10元漲到20元,漲幅1倍是很容易發生的。」林公洽表示,找到這樣的公司也許不難,難度在於持續追蹤公司後續進度,以及等待股價上漲。
他建議投資人,可以先找股價比淨值還低的公司,然後追蹤每季公布的EPS,先用當季EPS乘上4,暫時當作全年的EPS數字,來估計本益比。若本益比又低於10倍,就可先納入「預購名單」內。
但是,一定要再確認這家公司的體質和籌碼。例如他會看負債比、速動比不能太高,然後從財報公布的股東結構,確認籌碼集中度,愈集中代表大股東態度愈穩定。「有的公司前10大股東持股就占9成,老闆都惜售,公司才有希望。還有觀察公司實施庫藏股狀況,這是公司自認股價被低估必做的舉動。」
名詞解釋_負債比&速動比
負債比是負債占資產的比率,用來衡量公司長期償債能力,低於50%較安全;速動比則是速動資產(指現金、股票等能緊急變現的資產)占流動資產的比率,用來衡量公司短期償債能力,高於100%較安全。
「在體質完備的前提下,沒有成交量的股票,是一個極佳指標。」林公洽指出,由於投信注重短期爆發力,這類冷門股一般投信通常不會買。即使大盤回跌,跌幅也不深,且成交量縮到個位數也不用擔心。等到獲利開始成長,或消息愈來愈多,就會看到投信開始買進,成交量放大,股價可能瞬間急漲,此時就要反向找停利點。