揣摩大股東心態,雖然像瞎子摸象,但是留意大股東注意力移轉,積極曝光頻率和辦理籌資案時的態度等具體指標,仍可以較具體貼近事實。
指標1︰老闆對外籌資時的態度
3月初廣輝股價在20元附近徘徊,以22元當轉換價格、額度2億美元的廣輝海外可轉債(ECB),乏人問津,董事長林百里二話不說,全數洽回。一個星期後,廣輝股價站上25元,部分外資法人開始向廣達集團詢問,ECB還可不可以撥出一些額度,外資也開始在24元附近開始回補先前調節的廣輝現股。
過去企業多是透過現金增資向股東募資,但是近年企業盛行以CB或是DR(存託憑證)做為籌資工具,透過1.CB發行時的股價高檔、低檔;2.轉換價格與當時股價間的溢、折價;3.取得CB或是DR最多額度者的身分,散戶可以判斷大股東對於當時股價的心態到底是多或是空(詳後面文章)。
一位前五大券商承銷部副總指出,比方說,聯電(2303)曾辦理四次可轉債,每次都是在景氣和股價最低檔時發行,並且都是大股東拿走大部分的額度,這些可轉債後來報酬率都超過200%。
Tips:什麼是CB?