小檔案_謝國忠 Andy Xie
現任：摩根士丹利亞洲董事總經理
榮獲：2005年機構投資人亞洲最佳總體經濟分析師、2004年機構投資人亞洲區首席
經濟分析師、2004年亞元雜誌最佳經濟學家第二名
學歷：麻省理工學院經濟學博士
經歷：1997年加入摩根士丹利，曾任職新加坡的麥格理銀行（Macquarie Bank）企業財務部聯席董事3年、世界銀行經濟分析員5年
去年下半年來亞洲表現最耀眼的韓國、日本股市，於2006年開春後就顯得後繼無力，自高檔修正6～8%不等，外資更自2月分開始明顯賣超韓股。我預期，在美國至少將有2次升息、油價炒作及人民幣升值等3大變數影響下，日、韓等亞洲股市未來2個月將是區間震盪走勢。
今年1月時，有一波資金流入亞洲，一部分是來自每年年初基金經理人進行資金重分配，另一部分則是瞄準新興市場與原物料投資潛力的新資金，這部分資金到位後，後續並沒有較龐大資金再流入。
因此，漲多的韓、日股市，尤其是韓國股市，受到美國將繼續升息、韓圜升值幅度遠高於日圓的雙重利空衝擊下，成為外資首要賣超與調節的目標。美元因升息而轉強，韓圜強勁升值結果，讓韓國與日本的外貿競爭處於劣勢，影響韓國出口企業的獲利。
原本市場預期日本央行將終結零利率政策，但事實是，零利率的情況並沒有改變。我認為，為了維持經濟復甦，溫和通貨膨脹也有利稅負收入下，日本政府並不願意在此時調高利率，2006年維持零利率的機率非常高，韓圜相對日圓升值而不利南韓出口企業競爭的壓力就持續存在。