科斯托蘭尼　樂在投機

但除了觀察投資人的心理因素之外，他認為還得觀察貨幣供給額，因為投資人如果手頭沒錢，即使未來經濟情勢一片大好，也不可能有人買股票，證券行情自然好不到哪裡去。因此貨幣之於證券市場，可以說就如氧氣之於呼吸、汽油之於引擎，是行情上漲的秘密。

科斯托蘭尼點出了資金行情的重要性，也就是說，當市場上的投資人沒有豐沛現金時，即使經濟基本面看好，投資人在心理上也預期股價會上揚，但因為能買股票的資金有限，多頭行情就無法有太大的動能。所以，投資人也必須冷靜觀察中央銀行的貨幣政策，以及匯率、利率的雙率走勢，以此來研判證券行情。

「不要指望任何建議！」每次有人問這位德國證券教父投資之道時，他就會如此斬釘截鐵的說，因為建議永遠都是銀行或其他利益團體向大眾兜售股票的手段。他以投機家自詡，強調要有自己想法的重要性，成就一生笑傲股海的最大祕訣。