美國小型基金 最易挖掘到創新商業模式基金與歐洲中小型股有相類似題材的美國中小型股，則可以見到較多具敏捷決策和行動能力的創新產業，尤其在科技產業上，往往都會出現讓人驚艷的商業模式，而你永遠想像不到下一個Microsoft或是Google，何時會出現。事實上，這也是美國中小型股最讓人期待的地方。
張翠玲提到，美國為一成熟國家，財務報表透明度高，且多半為知識產業，兩位數的毛利率絕非製造業個位數的毛利率所能相提並論，專門投資新創事業的創投業者，往往可以挖到瑰寶。
此外，不受景氣影響的全球樂透彩券、博奕產品，以及利基型生化科技公司，也是美國中小型股的特色。例如Diversa公司，主要業務在於運用基因組技術來尋找並改善酵素的性質與生產，可將A型或B型的血液，轉化成大部分輸血者可接受的O型血液。
但是相對於歐洲中小型基金近5年平均20%的報酬率，美國中小型基金的個別差異較大，這時候慎選強棒基金便很重要。
日本小型基金波動 波段操作為主
至於日本中小型股的題材集中在工業與製造業上，尤其是內需帶動的產業，例如防震、防火的特殊建材，另外高爾夫球相關產業，也在日本高爾夫球人口數上揚的驅動下，有較佳的獲利成績。
但是觀察日本小型股的股價表現，去年下半年大漲70～80%，今年又下修達50%，摩根富林明基金經理人呂靜怡分析，去年股價大漲是由融資買盤所推升，現階段由於融資斷頭壓力大，籌碼需要進一步沉澱。
不過，從基本面來看，歷經15年的衰退，日本自2003年經濟結構改變後，新企業陸續浮現，舉例來說，過去日本為終身僱用制，但因為經濟衰退，中小企業面臨倒閉，因此改成約聘制。在這樣的時空轉變下，人力派遣公司應運而生，累積多年的人力資料庫，在目前景氣轉好，企業又從約聘制改為終身雇用制的情況下，因為可提出有利於企業僱用人力的名單，頗具競爭力。
此外，由於近幾年日股呈現多頭走勢，參與股票投資的日本人激增，電子券商獲利成長速度相當驚人。而銀行併購後更換老舊機器，也使得企業資訊系統整合廠商受到青睞。
只是日本小型股基金的波動性甚至比新興市場來得大，因此呂靜怡建議，想要參與日本中小型股成長的投資人，最好採波段操作，選在利空雜陳時買進，並且設定停利點。相反的，如果想要長期與小型公司一起成長，歐洲、美國中小型基金為首選。
中小型股精選基金說明：以上所列基金取同類型1年報酬率Top 3，日本小型股為Top 2。
資料來源：理柏資訊，台幣計價至2006/9/30