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    Smart智富密技第89期

    編輯總誌》

    存股人必做的財報功課

    撰文者:林正峰2017-05-25
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    存股投資法不需要每天盯盤,但想成為一個高績效存股投資人,也不是買完股票就放任不管,至少每季季報跟每年年報要列為必看項目,尤其是年報,更要睜大眼睛看仔細。

    雖然有人說,財報是落後數據,等出爐時,股價早已領先反映,這話沒錯,但精明解讀落後數據,一樣可以有預知未來的效果,特別是對於長期存股者。譬如說,每年第3季財報出爐時,年度已完成全年3/4,對於全年業績的預估已有一定準度,此刻,有經驗的存股高手,已能根據公司過去的股利政策,大致推算出該年
    度可能發放的現金股利,以領先推估殖利率水準。

    而當年報出爐時,除了檢視之前的預估有無失準外,更重要的是,年報中必須完整揭露各項資訊,甚至比較用心的公司還會在年報中透露未來的業務發展方向,讓投資人有所依歸。如果投資人更細心一點,可以在年報出爐時,把該公司經營階層過去一年所發表的言論拿來對照,看看財務報表所呈現的數據,是否符合這些言論,或是經營階層總是愛亂畫大餅,甚至藉機炒股牟利。

    在本刊當中,除了同樣深入訪談存股達人們看好的公司,剖析其前景外,更新增了價值投資達人雷浩斯的矩陣式存股評量表,透過年報數據,將上市公司過去一年的經營表現予以評級,看看它們是否能維持在A級的第一流好公司,如台積電(2330),或是碰到短暫亂流從A級降至B2級。當然最棒的是升級的公司,這類公司通常都有較大的股價漲升潛力。

    也要提醒讀者的是,雖然統稱為存股,但每位達人的賺錢之道仍或有差異,有些達人喜歡選擇長期存有成長性的公司,但這些股票通常本益比都偏高,如果成長力中斷,甚至轉為衰退,股價可能出現大修正,在處理時就必須果斷;有些達人則喜歡從成長停滯產業當中選擇穩穩獲利的公司,趁其股價低估時進場,持有1∼3年,在股價進入昂貴價時歡喜出脫。不管是哪一種方式,都有其完整的投資邏輯,切記,找到最適合你的存股風格,才能長勝。

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