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    Smart智富特刊第1811期

    從冷宮中挖優質股 靜待市場復寵賺價差
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    Smart智富特刊第1811期

    從冷宮中挖優質股 靜待市場復寵賺價差

    撰文者:編輯部 指導:林明樟2018-11-21
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    冷宮,是古代嬪妃不受寵或是激怒龍顏時,所被安排的住處,簡而言之,就是當妃子惹皇帝不開心,皇帝就會處以「打入冷宮」的處罰。但照古代後宮的真實體制,皇宮內部並沒有哪裡特指為「冷宮」,也就是說,冷宮是依照皇帝對嬪妃的態度而定,只要皇帝老爺不開心,對嬪妃來說哪裡都可以是冷宮。

    過度追逐市場熱門股
    恐淪為股票的「抬轎者」
    「市場先生」跟皇帝老爺的脾氣相當類似,只要市場先生不開心,股價可以隨時下殺,成交量說萎縮就萎縮、關愛的眼神說移開就移開,一家公司的股價、本益比與成交量的熱門程度,都是依照當時市場對其關愛程度而定。

    每當媒體、投顧或是股市名嘴喊出哪個產業好,市場上的資金及投資人就會一窩蜂地湧進那個市場。舉凡像是:春節的時候看好通路類股;到了夏天又說飲料股旺季到,大家要喝飲料解渴;暑假到了就開始推遊戲族群股;天氣熱就開始推冷氣家電相關的股票;中國十一黃金週就推中概股;第4季的時候又看好半導體族群來到旺季⋯⋯,每一段時節都有其專屬的股票族群,但真的從這種季節性的市場關注股賺到錢的投資人又有多少呢?

    過度追逐市場熱門股,只會永遠處於資訊落後的狀態,很容易就成為股票的「抬轎者」,幫其他早已進場上轎的大戶抬轎,當他們要結帳下車的時候,追逐熱門標的者會成為埋單的人,辛辛苦苦賺來的血汗錢,很快就變成大戶下一輛跑車或是下一間豪宅的自備款。

    秉持「買公司而不是買股票」理念
    擁有保本、股利收入優點
    因此,除定期定額建立部位之外,聰明且理性的投資人,可以耐心等待系統性風險、以及非系統性風險創造的買進時機,更可以搶先其他人一步,將資金投入大家現在並不關愛的「優質冷門股」,等待未來市場重新發現其價值,好公司從冷宮中脫穎而出,股價回到合理價位甚至過熱時,就能輕鬆賺到資本利得(詳見圖1)。

    且即使買進後,股票仍身處冷宮之中,但因為公司體質優良,每年也都能拿到股利收入。亦即「買公司而不是買股票」的投資理念,同時擁有保本和股利收入的好處,進可攻、退可守。

    像是今年(2018年),大家特別關愛的「被動元件」族群,就從一個爹不疼、娘不愛,味如雞肋的樸素類股,搖身一變成為市場上的熱門族群。

    指標股國巨(2327)也從約百元的股價起漲,一路漲到破千元,整個族群因缺貨題材而受惠,吸引了市場上絕大部分的資金籌碼,雖然近期在股價過熱後開始回落,從千元一路跌到約300元,但股價仍然遠高於過去水準(詳見圖2)。

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