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    1-5 頭部7訊號 大跌警鈴將響起

    撰文者:廖繼弘2013-08-27
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    訊號3 》指數和年線的正乖離率拉高

    從指數和12月均線(年線)的正乖離率來看,除了1988年台股由於籌碼少,股價飆漲的年代,大盤和年線的正乖離率曾高達97.5%外,其他的高點正乖離率大多在24%至25%及29%至30%間。表示一個較強勢的中長波段,當大盤和年線的正乖離達到25%時,就接近波段高點了;不過這大多出現在台股成交量較活絡,股價年度波動幅度較大的時候。

    到了2011年指數高點9,220點,和年線的正乖離只有13.3%了。2012年當政府打算恢復課徵證所稅後,台股成交量就一路向下萎縮,加上占大盤權值高的電子類股,不復過去獲利高成長,無法帶動大盤擴量上攻;指數年度波幅縮小至1,313點,不易出現大漲走勢,指數和年線的正乖離自然很難拉大。

    如2013年3月的8,089高點,和年線的正乖離只有7%上下;未來除非出現年線和2年線黃金交叉助漲、月成交量明顯放大的大波段行情,否則指數和年線的正乖離率要大幅拉高不易。

    台股的中長期波段高點,可配合月K線型態、價量結構和指標表現、是否出現高檔負背離訊號等一起來研判。

    ▲當大盤和年線正乖離達25%,就接近波段高點 ▲當大盤和年線正乖離達25%,就接近波段高點

    訊號4 》指數和指標出現高檔負背離訊號

    和低檔正背離訊號相反,如果指數創高點,但相對應的技術指標如RSI、KD值和MACD等指標未創高值,成交量也萎縮時,為高檔負背離,或稱為「熊式背離」,為頭部的領先訊號。

    通常到了中長期波段高檔,我們要看到一根決定性下跌的中長黑月K線出現、9月KD值從高檔交叉向下,才能確認中長期頭部形成,中長期走勢開始轉弱;但如長時間大漲後,出現高檔負背離的頭部訊號時,我們就可以觀察中長期波段高點是否已近了。

    同樣的,有鑑於月指數和月指標出現負背離的情況較少,我會用週指數和週技術指標、週成交量是否出現高檔負背離頭部訊號,來判斷大盤的高點是否已到;再觀察月K線型態出現中長黑線,及9月KD值是否從高檔交叉向下,判斷中長期走勢是否轉弱,進入較長時間的修正走勢。

    我們可以看到不管是1997年亞洲金融風暴前的1萬256高點、2007年金融海嘯的9,859高點、2008年5月總統就職的9,309高點、2011年的9,220高點等,都出現指數創高點,但對應的指標未創高值、週成交量萎縮的高檔負背離訊號後,大盤後來都盤頭反轉向下(詳見圖3、圖4、圖5)。

    ▲指數創新高、指標卻未創高值,恐做頭反轉 ▲指數創新高、指標卻未創高值,恐做頭反轉

    ▲金融海嘯、總統就職前高點,皆出現熊式背離 ▲金融海嘯、總統就職前高點,皆出現熊式背離

    ▲成交量萎縮、技術指標未創高值,當心趨勢轉折 ▲成交量萎縮、技術指標未創高值,當心趨勢轉折

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