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金價還會再漲嗎？想投資黃金，教你看懂影響黃金價格的5大因素
撰文者：樹懶不懶 更新日期：2025-02-14
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圖片來源：Adobe Firefly
摘要
近年，金價創高！貿易戰升溫、通膨疑慮，又對黃金價格推波助瀾，讓許多投資人想進場共襄盛舉。投資前最好先了解5大關鍵因素，作為投資參考的依據。
最近因為貿易戰升溫、通膨疑慮，黃金價格再度挑戰高點，來到了2,887.60美元／盎司（截至2025年2月9日）。今天，幫大家整理了5點會影響黃金價格的因素、可作為判斷黃金價格的走向依據！
影響黃金價格的5大因素：
1.供給與需求
黃金的價格受其供需基本面的影響，如果供給下降，需求上升，黃金價格就容易上漲；反之，若供給上升、需求下降，黃金價格就容易下跌。
黃金每年的開採量都穩定在3,000噸左右，供給量相當穩定，主要開採國家包含：中國、澳洲、俄羅斯、加拿大、美國等...。
根據估計，目前全球還有約5萬噸左右的黃金儲量，加上開採成本愈來愈高，全球黃金供應的增長速度可能會放緩。導致黃金在長期內保持一定的稀缺性，並進一步影響其市場價格。
2.通貨膨脹
黃金通常被視為對抗「通脹」的工具，當通脹上升或預期通脹會升高時，人們會傾向保有黃金來對抗通膨，防止貨幣貶值。
近20年來，全球平均通膨率（2003年～2023年）大致在2%～3%之間波動，而黃金價格報酬約7%左右，是超過長期的通膨率。而在2008年～2009年金融危機、2020年疫情及2022年全球通膨加劇期間，黃金也均出現明顯漲幅。
3.美國利率變動
一般來說，金價與利率是呈「反向」關係，因為黃金是無法產生配息的資產，所以當利率上升時，持有黃金的機會成本提高，因此對黃金的需求下降，金價容易下跌。反之，當降息時，意味著經濟前景不佳，投資人更願意買進黃金避險，對黃金的需求上升，金價容易上漲。
但要注意，黃金與利率的關係不完全是「負相關」，還會受到多種因素的影響。比方說：通膨預期、金融市場的穩定度、貨幣政策影響等...。
4.地緣政治風險
地緣政治對於黃金價格的影響非常明顯，在地緣政治風險上升的情況下，投資者往往會將資金轉移到相對安全的資產，這使得黃金在不確定性增加時成為安全的投資選擇。
5.金融市場不穩定
當投資者對全球經濟、政治、或金融市場的不確定性感到擔憂時，會轉向更穩定或低風險的資產。而黃金往往被視為1種安全資產，因此吸引大量資金流入，推動金價上升。
資產配置中的角色
「黄金」與標普500（S&P500）的相關係數大概落在－0.2到0.2之間！相關性不高，所以股市出現波動或下跌時，黄金往往能發揮避險的作用，降低投資組合的波動性。
結語》留意交互作用
以上5點是影響黃金價格的因素，但要注意！黃金的價格並不是只受單一因素所影響；這些因素往往存在交互作用。因此，不能僅以單一數據來判斷金價走勢，而是需要從多個角度評估、去進行綜合考量。
本文獲「樹懶不懶〔ETF投資×資產配置〕」授權轉載，原文：黃金還能進場嗎？5個影響因子
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